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比特币就一个炒字,股市上概念股之前都被炒翻天了。现在正宗的比特币概念股要上市了,会不会被爆炒呢?
5月15日,一家名为嘉楠耘智的公司在港交所提交IPO申请书,原来这家公司是中国第二大比特币矿机生产商。若此次成功赴港IPO,该公司将成为香港股市第一家以区块链业务为主业的上市公司。
注意,是第一家以区块链业务为主业的公司。那是因为之前竟然有家做茶叶的公司直接在港股市场上改名为区块链集团(00364.HK)。
这个所谓的区块链集团原名坪山茶叶,2016年12月,坪山茶叶宣布改名为区块链集团,出现大涨,而在2018年1月11日,受区块链概念影响,区块链集团股价罕见上涨23%。
但实际上,这公司尽管改名已经一年多,由于没有实际业绩支撑(最近两年年亏损10亿港元左右),以及公司并没有真正涉及区块链业务,区块链集团股价在2016年12月短暂的上涨后迅速打回原形,股价长期在0.01港元/股以下。
即便2018年1月11日大涨23%之后,股价还是跌跌不休。看这2017年以来的股价走势图,你就知道炒概念有多坑了。

好了,我们来看看正宗的比特币、区块链概念股。
嘉楠耘智成立于2013年, 2015年开始人工智能芯片研发,2017年12月发布了全球最早的人工智能边缘计算芯片KPU。该芯片主要应用于语音、图像等识别领域。
嘉楠耘智创始人、北京航空航天大学计算机专业博士张楠赓,是全球第一台专业的比特币挖矿机阿瓦隆(Avalon)的设计者。
要说这比特币矿机,世界排名前三的数字货币矿机生产商都是中国人创办的,比特大陆、嘉楠耘智和亿邦科技三家就囊括了全球90%以上的份额,中国矿工产量高达70%。基本上就是中国垄断了全球的比特币矿机。
比特币这么火,那么卖铲子的一定很赚钱咯?
嘉楠耘智招股说明书显示, 2017年营业收入达13亿元,同比增长超过4倍;2017年净利润为3.6亿元,同比增长6.9倍。而公司2015年的利润才224万,2年时间暴增了125倍。
此前有市场预测,其2018年净利润可能超过30亿,平均复合增长率接近10倍。如果照这么推算,此次港股IPO估值有望达1000亿以上。

矿机销售方面,截止2018年3月31日,公司共售出101143套阿瓦隆矿机,而去年为36668套。
除了矿机芯片,嘉楠耘智于2016年开始开发人工智能应用的ASIC芯片,并计划2018年4季度批量生产。
加密货币挖矿机已成为绝大部分区块链硬件。区块链硬件销售收益在2016年及2017年加密货币价值上升及推出新挖矿机的推动下呈强劲增长。
根据弗若斯特沙利文预测,全球区块链硬件销售从2012的7000万人民币增长至2017年193亿人民币,预计2020年将增长至985亿元。

现在嘉楠耘智要在港股上市了,其实这个比特币矿机老二上市之路挺坎坷的。
2016年6月,鲁亿通就曾试图通过重大资产重组收购嘉楠耘智。鲁亿通拟公开发行 8137.9万股股份,并支付现金10.6亿元,合计作价30.6亿元收购嘉楠耘智100%股权。
从嘉楠耘智后期的表现来看,这个对赌目标应该是能实现的。但是最后因为该交易被深交所三度问询,因嘉楠耘智存在“借壳”上市之嫌、标的业绩承诺超高、前五大客户与公司间隐匿的关联关系等原因,最终收购被迫中止。
借壳创业板之路折戟,嘉楠耘智于2017年再度冲击资本市场,于当年8月提交了新三板挂牌申请。尽管业绩十分亮眼,然而嘉楠耘智又一次遭到了股转系统刨根问底式的三次问询,迟迟难以挂牌。最终嘉楠耘智放弃了。
有意思的是,在中兴通讯被美国封杀之后,市场上掀起芯片热。更在独角兽政策的助推下,市场对芯片 独角兽公司那是青睐有加。
4月24日,中国证监会副主席姜洋一行调研嘉楠耘智,在了解完公司2016年的A股并购的详细情况和目前最新的上市规划。姜洋副主席说“不管你们芯片用于什么,本质上都还是一家芯片公司,希望你们在国内上市”。

但是显然太晚了!于是现在出现了登陆港股市场的一幕。
但现在上市是个好时机吗?如果赶不上上市,嘉楠耘智接下来可能很被动。
因为包括嘉楠耘智在内的矿机制造商也正面临着增长瓶颈,这显然是来自于比特币价格的见顶。
比特币在2017年12月中旬所创19282.73美元纪录高点后,在2018年1月下跌28%,成为3年来最大月度降幅。之后在剧烈波动中急速下挫,截至目前价格已跌至7000美元附近,较最高点暴跌超60%。
价格断崖式下跌带来的直接影响是,曾经遭爆炒的矿机价格被“打回原形”,且不少矿机销售商开始出现滞销情况。而在2017年12月18日,比特币实时价格达到19442.1美元的历史最高峰值时,出货价3万多元的比特币矿机白卡B,市场价一度炒到13万元。

所以现在,之前卖14万元的矿机,3个月时间就跌到了1万元,跌幅超93%。3个月不到,矿机就变成了一个个烫手的山芋。
深圳华强北一个商户囤了2000多台矿机,结果矿机价格从6000多元直接跌到3000多元,一台亏3000元,总共亏五六百万元。
嘉楠耘智公司近100%的收入均来自矿机销售,这么单一的营收模式无疑会受到市场的很大影响。
所以嘉楠耘智上市之后是被爆炒呢?还是要跌破发行价呢?我们保持跟踪观察。
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